<p>Prima di continuare a leggere questo articolo didattico, voglio sottolineare che, tutto ciò che troverai di seguito, <strong>NON sono assolutamente consigli finanziari.</strong> Ho scritto questo articolo per uso didattico. Se hai necessità, affidati a figure professionali riconosciute.</p>

<p>Iniziamo!</p>

<h1>Cosa significa Delta Neutral?</h1>

<p>Delta neutral è una strategia in cui prendi posizioni al rialzo e al ribasso che, alla fine si bilanciano con <a href="https://italiadefi.finance/t/farmare-circa-al-35-su-avalanche-in-posizione-neutrale/815">un’esposizione neutrale/zero</a>.</p>

<p>Le strategie Delta neutre <strong>non sono esclusive delle criptovalute</strong>. Probabilmente si troverebbero le strategie più avanzate provenienti da <strong>TradFi</strong> data la maturità e la diversità dei prodotti e degli strumenti disponibili</p>

<h1>Single-sided staking</h1>

<p>Iniziamo con qualcosa di semplice: staking delta neutro. In poche parole, questo si riferisce alla creazione di una <strong>posizione neutrale rispetto al mercato mentre si punta a un singolo asset per il rendimento.</strong></p>

<h3>1. <strong>Delta neutral con borrowing on-chain</strong></h3>

<p>Molti pensano che la strategia di delta neutrale significhi <strong>copertura</strong> con una sorta di <strong>strumento</strong>. E se ti dicessi che puoi fare tutto in un protocollo?</p>

<p><a data-download-href="https://italiadefi.finance/uploads/default/fcd529522063445c948a4a54eb060ef61b21d322" href="https://italiadefi.finance/uploads/default/original/1X/fcd529522063445c948a4a54eb060ef61b21d322.jpeg" title="Rates su Bastion Protocol"><img alt="Rates su Bastion Protocol" src="https://italiadefi.finance/uploads/default/optimized/1X/fcd529522063445c948a4a54eb060ef61b21d322_2_690x138.jpeg" width="690" /></a></p>
&nbsp;

<p>(questi sono i rates di Lending e Borrow su <a href="https://bastionprotocol.com/">Bastion Protocol</a>)</p>

<p>Step 1: metti in <strong>Supply $USDC</strong> su Bastion protocol per 4.64% APR<br />
Step 2: fai <strong>Borrow 50%</strong> del collaterale depositato (USDC) per $stNEAR at 1.47% APR<br />
Step 3: fai <strong>Stake</strong> di $stNEAR (appena presi in prestito) per un 3.64% APR<br />
Step 4: <em>Goditi</em> un yields di 6.81% APR</p>

<p><strong>Ora ti starai chiedendo, dove è il delta neutral?</strong> Poiché hai preso in prestito $stNEAR e non $USDC, restituirai $stNEAR alla fine del tuo periodo di farming. Se il prezzo di $stNEAR aumenta o diminuisce a te interessa poco <img alt=":wink:" src="https://italiadefi.finance/images/emoji/twitter/wink.png?v=12" title=":wink:" width="20" /></p>

<h3>Rischi <img alt=":stop_sign:" src="https://italiadefi.finance/images/emoji/twitter/stop_sign.png?v=12" title=":stop_sign:" width="20" /></h3>

<p>a) Liquidazione causa uno “swing” potente del token preso in prestito<br />
b) gli APR di Supply e Borrow variano e quindi non è più profittevole.</p>

<hr />
<h3>2. Delta neutral con i perpetuals</h3>

<p>Cercare opportunità puramente on-chain è spesso difficile in quanto, trovare un protocollo di Lending che ti permetta di prendere in prestito denaro a un prezzo inferiore rispetto al costo della fornitura di liquidità, non è cosa da tutti i giorni. Quindi cosa facciamo?</p>

<p>Andiamo alla ricerca di opportunità sugli exchange.</p>

<p><a data-download-href="https://italiadefi.finance/uploads/default/352421217fa6eca09d46fb7f36eccceb70c189f9" href="https://italiadefi.finance/uploads/default/original/1X/352421217fa6eca09d46fb7f36eccceb70c189f9.jpeg" title="Schermata 2022-07-27 alle 12.27.26"><img alt="Schermata 2022-07-27 alle 12.27.26" src="https://italiadefi.finance/uploads/default/optimized/1X/352421217fa6eca09d46fb7f36eccceb70c189f9_2_690x55.jpeg" width="690" /></a></p>
&nbsp;

<p>(APR per lo staking in governace di $ALGO)</p>

<p><a data-download-href="https://italiadefi.finance/uploads/default/7bff2713061f7f63704c00501da6bd703a3ace2c" href="https://italiadefi.finance/uploads/default/original/1X/7bff2713061f7f63704c00501da6bd703a3ace2c.jpeg" title="Schermata 2022-07-27 alle 12.26.49"><img alt="Schermata 2022-07-27 alle 12.26.49" src="https://italiadefi.finance/uploads/default/optimized/1X/7bff2713061f7f63704c00501da6bd703a3ace2c_2_690x67.jpeg" width="690" /></a></p>
&nbsp;

<p>(1 anno di Funding per lo short sui vari exchange)</p>

<p>Questi dati li puoi facilmente reperire su:</p>

<ul>
	<li><strong>Staking</strong>: <a href="https://www.stakingrewards.com/">https://www.stakingrewards.com/</a></li>
	<li><strong>Funding</strong>: <a href="https://www.coinglass.com/FundingRate">Funding Rates For Perpetual Swaps-Funding Rates Compare-Funding rates arbitrage-Coinglass</a></li>
</ul>

<p>Step 1: Stake $ALGO per 7.09% APR<br />
Step 2: Short $ALGO su OKex (funding rates annuale del 40.68%) - io preferisco (<a href="https://ftx.com/referrals#a=27785332">FTX</a>) &lt;= mio referral code per “ringraziarmi” <img alt=":smiley:" src="https://italiadefi.finance/images/emoji/twitter/smiley.png?v=12" title=":smiley:" width="20" /><br />
Step 3: Goditi uno yields del 47.77% APR</p>

<h3>Rischi <img alt=":stop_sign:" src="https://italiadefi.finance/images/emoji/twitter/stop_sign.png?v=12" title=":stop_sign:" width="20" /></h3>

<p>a) Essere liquidati per lo short<br />
b) Variazione degli APR (staking e Funding rates) dove la nostra posizione non sarebbe più in profitto.</p>

<hr />
<h1>Liquidity pool farming</h1>

<p><img alt="0_5bAOcNrZ1G4PaqpC" src="https://italiadefi.finance/uploads/default/original/1X/779a35ca484ec90b02c258f37d0d321fcd45f20b.jpeg" width="500" /></p>

<p>Su Liquidity pool ultimamente ho scritto anche un articolo su <a href="https://italiadefi.finance/t/uniswap-v3-una-macchina-stampa-soldi/849">Uniswap V3</a> e, se te lo sei perso, ti consiglio di dargli una letta.</p>

<h3>1. Psuedo delta neutral con piattaforme di borrowing</h3>

<p>L’ideale di questa strategia è prendere in prestito il token che si riesce a farmare. (Veramente molto difficile, a causa di APR di prestito alti)</p>

<p>Vediamo un esempio “non ottimale”:</p>

<p><a data-download-href="https://italiadefi.finance/uploads/default/05bb5af90339dbce70673489bc0d7616611a9858" href="https://italiadefi.finance/uploads/default/original/1X/05bb5af90339dbce70673489bc0d7616611a9858.jpeg" title="farms su Pancake BUSD-BNB"><img alt="farms su Pancake BUSD-BNB" src="https://italiadefi.finance/uploads/default/optimized/1X/05bb5af90339dbce70673489bc0d7616611a9858_2_690x58.jpeg" width="690" /></a></p>
<br />
<em>(farm su Pancake BUSD-BNB)</em>

<p><a data-download-href="https://italiadefi.finance/uploads/default/467e9d8132bc35970f175bf0dd44e17c03bf5987" href="https://italiadefi.finance/uploads/default/original/1X/467e9d8132bc35970f175bf0dd44e17c03bf5987.jpeg" title="APY di Supply e Lending su Venus Finance"><img alt="APY di Supply e Lending su Venus Finance" src="https://italiadefi.finance/uploads/default/optimized/1X/467e9d8132bc35970f175bf0dd44e17c03bf5987_2_690x125.jpeg" width="690" /></a></p>
<br />
<em>(APY di Supply e Lending su Venus Finance)</em>

<p>Step 1: Deposita $100 di $BUSD per 1.53% APR<br />
Step 2: fai Borrow fino a 80% del token da mettere in farming : esempio $80 in $BNB at -1.89% APR<br />
Step 3: Immetti liquidità nella pool BNB-BUSD su Pancakeswap per 13.31% (devi aggiungere $80 in BUSD)<br />
Step 4: <em>Goditi</em> un 27.15% APR di rendita 12.95%</p>

<h3>Rischi <img alt=":stop_sign:" src="https://italiadefi.finance/images/emoji/twitter/stop_sign.png?v=12" title=":stop_sign:" width="20" /></h3>

<p>a) Rischio del protocollo. Il protocollo può essere soggetto a Hacks oppure “ruggare” tutti i suoi utenti.<br />
b) Liquidazione se il token preso in prestito (borrow) aumenta il collaterale (supply) depositato<br />
c) La variazione degli APR su Supply, Borrow e in Farm danno risultato negativo.<br />
d) <strong>Impermanent Loss</strong></p>

<p>tip: per una ricerca veloce di Farm ti consiglio di leggere questo articolo su <a href="https://italiadefi.finance/t/rendita-in-defi-ecco-come-trovare-le-migliori-opportunita/600">Coindix</a></p>

<hr />
<h3>2. Psuedo delta neutral con aggregatori</h3>

<p>Esempi espliciti nel mercato sono Tarot e/o Impermax dove ti consentono di <strong>utilizzare la leva sulle Liquidity Pool</strong> a differenza dei “normali” protocolli di Lending e Borrowing.</p>

<p>Il delta neutral qui implica di prendere in borrow la stessa quantità di token volatili nella LP per poi venderli in una <a href="https://italiadefi.finance/t/stablecoin-crypto-non-sono-tutte-uguali-anzi/803">stablecoin</a>.</p>

<p><a data-download-href="https://italiadefi.finance/uploads/default/4517aa29eae390cee91178dda51422ba0fb69998" href="https://italiadefi.finance/uploads/default/original/1X/4517aa29eae390cee91178dda51422ba0fb69998.jpeg" title="Schermata 2022-07-27 alle 14.36.45"><img alt="Schermata 2022-07-27 alle 14.36.45" src="https://italiadefi.finance/uploads/default/optimized/1X/4517aa29eae390cee91178dda51422ba0fb69998_2_690x197.jpeg" width="690" /></a></p>
&nbsp;

<p><a data-download-href="https://italiadefi.finance/uploads/default/c109c119344d31395f525416e09de4527a4205e3" href="https://italiadefi.finance/uploads/default/original/1X/c109c119344d31395f525416e09de4527a4205e3.jpeg" title="Schermata 2022-07-27 alle 14.36.56"><img alt="Schermata 2022-07-27 alle 14.36.56" src="https://italiadefi.finance/uploads/default/optimized/1X/c109c119344d31395f525416e09de4527a4205e3_2_690x379.jpeg" width="690" /></a></p>
<br />
<em>(Entra le immagini sono state prese da <a href="https://polygon.impermax.finance/lending-pool/2/0x2912a338df9877905e54c557e4d826f84365602e">Impermax</a> rete Polygon)</em>

<p>Step 1: Deposita wETH-USDT LP per 21.81% APR<br />
Step 2: Borrow $wETH equivalent to the amount LP a 5.16%<br />
Step 3: Vendi $wETH preso in prestito in stablecoin.<br />
Step 4: <em>Goditi</em> un 16.65% APR</p>

<h3>Rischi <img alt=":stop_sign:" src="https://italiadefi.finance/images/emoji/twitter/stop_sign.png?v=12" title=":stop_sign:" width="20" /></h3>

<p>a) Rischio Protocollo (Hack o Rug)<br />
b) Il prezzo di Borrow supera il net farming (quindi non più profittevole)<br />
c) Impermanent Loss</p>

<hr />
<h2>Conclusioni</h2>

<p>Attraverso questo quadro ti ho fornito un quadro molto “generale” sulle diverse strategie che si possono mettere in atto. Personalmente io prediligo di più la Psuedo delta neutral con aggregatori.<br />
Nota bene ho scritto sulle strategie sempre la parola Psuedo, questo perchè non si è totalmente free-risk.</p>

<p><strong>Ti ricordo, inoltre, di tenere sempre sott’occhio Impermanent Loss</strong> (la piaga del 2020 <img alt=":smiley:" src="https://italiadefi.finance/images/emoji/twitter/smiley.png?v=12" title=":smiley:" width="20" /> )</p>

<p>Come sempre il sito è aperto è a tutti, la discussione è aperto :</p>

<ul>
	<li>tu quale altra strategia conosci?</li>
	<li>quale ti piace di più?</li>
</ul>

<p>Ci vediamo come sempre anche sulla nostra chat ufficiale di telegram:</p>

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Analizziamo e valutiamo alcune strategie di staking in Delta Neutral e simili, sui protocolli DeFi: attenzione che il rischio è comunque dietro l&#039;angolo.

Delta neutral farming: Strategie e Opportunità