<p>In un contesto economico in costante evoluzione, è il momento di approfondire uno dei temi più discussi nel mondo delle criptovalute: <strong>le stablecoin</strong>. Ma sono tutte uguali? Assolutamente no. In questo articolo esploreremo:</p>

<ol start="1">
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	<p><strong>Cosa sono le stablecoin</strong></p>
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	<li>
	<p><strong>Tipi di stablecoin</strong></p>
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	<p><strong>I rischi associati</strong></p>
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</ol>

<h2>Cosa sono le Stablecoin?</h2>

<p>Le <strong>stablecoin</strong> sono un tipo di token il cui valore è progettato per essere ancorato (peg) a un altro asset, solitamente una valuta fiat come il dollaro statunitense. Generalmente, 1 stablecoin corrisponde a 1 USD. Questi token fungono da ponte tra il mondo fiat e quello cripto, permettendo transazioni più veloci e convenienti rispetto ai tradizionali sistemi bancari.</p>

<h3>Vantaggi principali delle stablecoin</h3>

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	<p><strong>Riduzione della volatilità</strong>: A differenza di molte criptovalute, le stablecoin mantengono un valore stabile, riducendo così la volatilità di un portafoglio.</p>
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	<p><strong>Buy the Dip</strong>: Significa acquistare criptovalute durante un calo del mercato, approfittando del prezzo più basso. Possono essere utilizzate per acquistare altre criptovalute durante un calo del mercato.</p>
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	<p><strong>Velocità delle transazioni</strong>: Non è necessario aspettare i 3-5 giorni lavorativi tipici dei trasferimenti bancari.</p>
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	<p><strong>Rendimento</strong>: Invece di detenere fiat, che perde valore a causa dell'inflazione (attualmente intorno al 6.6% in Italia), le stablecoin possono essere messe a rendita per compensare tale perdita.</p>
	</li>
</ul>

<h2>Tipi di Stablecoin</h2>

<h3>Stablecoin Supportate da Fiat</h3>

<p>Queste <strong>stablecoin</strong> sono supportate da una riserva in fiat, come il dollaro. L'idea è che per ogni stablecoin emessa ci sia un equivalente in valuta fiat conservato a garanzia.</p>

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	<p><strong>Tether (USDT)</strong>: La stablecoin con il più grande market cap, ma spesso sotto pressione a causa della mancanza di trasparenza sulle sue riserve.</p>
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	<p><strong>USD Coin (USDC)</strong>: La seconda stablecoin per capitalizzazione di mercato, creata da Coinbase e Circle. USDC è auditata mensilmente e detiene contanti e titoli del tesoro statunitensi.</p>
	</li>
</ul>

<h3>Stablecoin Collateralizzate</h3>

<p>Queste <strong>stablecoin</strong> richiedono il blocco di asset cripto come garanzia per creare nuove monete. Il processo è gestito attraverso smart contract e richiede un'‘overcollateralizzazione’ per coprire eventuali perdite di valore. Ad esempio, se un utente deposita 1000 USD in ETH come garanzia, potrà creare solo stablecoin per un valore di 600-700 USD, mantenendo così un margine di sicurezza per eventuali cali del valore dell'asset sottostante.</p>

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	<p><strong>DAI di MakerDao</strong>: La stablecoin collateralizzata più conosciuta su Ethereum. Collateralizzata in ETH e USDC, non è completamente decentralizzata a causa dell'alto uso di USDC come garanzia.</p>
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	<p><strong>MIM di Abracadabra</strong>: Parte della narrativa "Frog Nation", è una delle stablecoin più decentralizzate e offre la possibilità di collateralizzare vari asset. Tuttavia, ha perso market cap con il declino della narrativa "Frog Nation".</p>
	</li>
</ul>

<h3>Stablecoin Algoritmiche (Signoraggio)</h3>

<p>Queste <strong>stablecoin</strong> non hanno collaterale e si basano su meccanismi di arbitraggio per mantenere il peg al dollaro. Un esempio è stato <strong>UST</strong>, che si è rivelato vulnerabile e ha causato una crisi significativa. Anche altre stablecoin algoritmiche come la coppia <strong>$DEI/$DEUS</strong> hanno fallito nel mantenere la stabilità.</p>

<h3>Stablecoin Semi-Algoritmiche</h3>

<p>Questa categoria cerca di prendere il meglio dei due mondi, combinando garanzie e algoritmi per mantenere il valore stabile.</p>

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	<p><strong>Frax</strong>: Una stablecoin supportata parzialmente da garanzie e gestita da un algoritmo. La ratio attuale è di circa l'89% in USDC, mentre il resto è gestito da <strong>$FXS</strong>, il token di governance e utility. Frax si distingue anche per il suo coinvolgimento nelle <strong>Curve Wars</strong>, fornendo milioni in bribes per incentivare la liquidità.</p>
	</li>
</ul>

<h2>Notizie Recenti sulle Stablecoin</h2>

<p>Nel 2024, il mercato delle <strong>stablecoin</strong> ha raggiunto una capitalizzazione complessiva di 161,2 miliardi di dollari, ancora inferiore al picco di 181,7 miliardi di dollari del 2021. Le <strong>stablecoin supportate da fiat</strong>, come <strong>Tether (USDT)</strong> e <strong>USD Coin (USDC)</strong>, continuano a dominare il mercato, con USDT che detiene una quota del 70,3%. Le <strong>stablecoin collateralizzate</strong>, come <strong>DAI</strong>, continuano a essere rilevanti, sebbene la loro dipendenza da asset centralizzati come <strong>USDC</strong> sollevi questioni sulla completa decentralizzazione. Le <strong>stablecoin algoritmiche</strong>, invece, hanno affrontato sfide significative, dimostrando la vulnerabilità di questi modelli.</p>

<p><strong>Binance USD (BUSD)</strong> non è più disponibile per l'uso a causa di restrizioni normative imposte dalle autorità di regolamentazione statunitensi, il che ha portato a una riduzione delle opzioni di <strong>stablecoin</strong> supportate da fiat. Al contempo, nuove stablecoin come <strong>USDD (Tron)</strong>, <strong>USN (Near)</strong> e <strong>CMST (Cosmos)</strong> stanno emergendo, offrendo alternative interessanti per il futuro del settore.</p>

<h2>Conclusioni</h2>

<p>Questa è una panoramica delle <strong>stablecoin</strong> attualmente presenti sul mercato. La trasparenza è un fattore cruciale per il successo di una stablecoin, e mentre è difficile affermare quale sia la "migliore", alcune offrono maggiore sicurezza rispetto ad altre. Il mercato continua a sfornare nuove <strong>stablecoin</strong>, e la loro evoluzione è strettamente legata alla fiducia degli utenti e alla solidità delle riserve. Quali saranno le prossime?</p>

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Cosa sono, quali sono e quali rischi si possono incorrere a detenere le varie stable coin. Backed, collateralizzate, algoritmiche: vediamole assieme!

Stablecoin Crypto : non sono tutte uguali (anzi)