<p>Chi vuole capire il meccanismo che c&rsquo;&egrave; dietro al <strong>&ldquo;depeg / un-peg&rdquo; di una liquidity pool</strong>? In questo articolo prenderemo come esempio ormai <em>famosa</em> pool <strong>stETH/ETH</strong>.</p>

<p>Prima di tutto, in DeFi, per effettuare uno scambio (swap) abbiamo bisogno di una liquidity pool. In tutta la DeFi, il DEX per eccellenza &egrave; <a href="https://italiadefi.finance/t/curve-4pool-la-relazione-di-ust-e-frax/774">Curve</a>.</p>

<p>Il prezzo di un Token in una LP (Liquidity pool) segue una specifica curva. Se prendiamo come esempio Uniswap (<a href="https://uniswap.org/">https://uniswap.org/</a>) il prezzo di un token verr&agrave; determinato in questo modo: <strong>X*Y = K</strong> dove:</p>

<ul>
	<li>X = token0</li>
	<li>Y = token1</li>
	<li>K = costante</li>
</ul>

<p>Durante ogni operazione una certa quantit&agrave; di un token viene rimossa dalla pool, per un importo dell&rsquo;altro token. <strong><strong>Per mantenere K, i saldi dei 2 token</strong> (detenuti dallo smart contract) vengono adeguati durante il trade, modificando quindi il prezzo.</strong></p>

<p>Fino a qui chiaro no?</p>

<p>Ma tutto questo, su DEX come Curve o <a href="https://italiadefi.finance/t/velodrome-su-optimism-chain-pronti-ad-andare-in-pista/811">Velodrome</a> non avviene. Loro hanno una loro &ldquo;formula&rdquo; per ogni trade.</p>

<p>Guarda la differenza:</p>

<p><a data-download-href="https://italiadefi.finance/uploads/default/6fcc2d950fb28e7c673c5b8f5fe4be93d3a0b6f6" href="https://italiadefi.finance/uploads/default/original/1X/6fcc2d950fb28e7c673c5b8f5fe4be93d3a0b6f6.jpeg" title="Differenza di prezzo"><img alt="Differenza di prezzo" src="https://italiadefi.finance/uploads/default/optimized/1X/6fcc2d950fb28e7c673c5b8f5fe4be93d3a0b6f6_2_690x230.jpeg" width="690"></a></p>

<h1>Peg (bilanciata) della pool</h1>

<p>Un esempio di Pool (bilanciata/peg) la possiamo trovare in Curve per la liquidit&agrave; in <strong>$sUSD / $3CRV</strong> .<br>
Una pool &egrave; bilanciata quando all&rsquo;interno di essa, tutti i token rispecchiano una proporzione tra loro. Graficamente si comprende di pi&ugrave;:</p>

<p><img alt="Pool su Curve Bilanciata" src="https://italiadefi.finance/uploads/default/original/1X/087796b28d02d5a8ae3ce9eedbc0a49e136400ae.jpeg" width="352"></p>

<p>come vedi nel riquadro rosso, in questa pool di liquidit&agrave; c&rsquo;&egrave; una porzione bilanciati di tutti i token che la compongono : DAI, USDC, USDT e sUSD.</p>

<hr>
<h1>de-Peg (sbilanciata) della pool</h1>

<p>Se andiamo allo stesso modo a controllare la pool di stETH/ETH troveremo dai dati completamente non proporzionati tra loro:</p>

<p><img alt="Pool sbilanciata su Curve" src="https://italiadefi.finance/uploads/default/original/1X/8ece2b89b31279f2c47833c949905892fc4306d1.jpeg" width="295"></p>

<p>Il riquadro rosso, puntai riflettori su una &ldquo;forte&rdquo; (81%) presenza di <strong>stETH</strong> nella pool.</p>

<hr>
<h1>Il fattore A</h1>

<p>Lo sbilanciamento e il bilanciamento di una pool viene facilmente visto direttamente su Curve attraverso il <strong>fattore A</strong></p>

<p><img alt="Fattore A in Curve" src="https://italiadefi.finance/uploads/default/original/1X/9317bbc30c3a176d2074b81eb7b1ae5ce50ae284.jpeg" width="313"></p>

<p>Attraverso questo portale <a href="https://www.desmos.com/calculator/mbocz299dv?lang=it">Curve 2-coin Simulator</a> possiamo fare delle simulazioni &ldquo;giocando&rdquo; con il Fattore A. <strong>Con fattore 100 e ratio 50/50 la pool &egrave; peggata</strong> perfettamente ma, nel caso della pool stETH/ETH questo caso: abbiamo fattore A a 50 e un evidente sbilanciamento (18% - 81%)</p>

<p>Con il tool che vi ho segnalato sopra, impostando i dati ecco il risultato:</p>

<p><img alt="Depeg Pool" src="https://italiadefi.finance/uploads/default/original/1X/b4be91c0fd36b518915c4630728c8597e7be3790.jpeg" width="612"></p>

<p><strong>in questo caso se scambiamo 1 stETH otteniamo solo 0.9393 ETH</strong> : <strong>un 7%!</strong></p>

<p>Abbassando ancora di pi&ugrave; il fattore A a 10, sempre con uno sbilanciamento (18% - 81%), l&rsquo;un-peg della pool sarebbe ancora pi&ugrave; marcato : <strong>ben 23%!</strong></p>

<p><img alt="Schermata 2022-06-16 alle 16.31.32" src="https://italiadefi.finance/uploads/default/original/1X/40bf96dfcf25d2512f35b00c963b47372bd784ae.jpeg" width="579"></p>

<p>Se vi fate un giro su Curve troverete altre pool sbilanciate e attraverso il simulatore potete &ldquo;divertirvi&rdquo; giocherellando un p&ograve; con i numeri.</p>

<h1>Conclusioni</h1>

<p>Conoscere a fondo, questo meccanismo, potrebbe aiutarti a <strong>non incappare in problemi di liquidit&agrave; nelle pool di Curve</strong>. Potresti sfruttare questa conoscenza anche prima di scegliere se investire o meno in un progetto. (<em>una pool sbilanciata potrebbe essere sintomo di &ldquo;malessere&rdquo;</em>). Comprendere il depeg delle pool di Liquidit&agrave; potrebbe diventare anche una opportunit&agrave; di investimento.</p>

<p>Fate il vostro gioco. (consapevole)</p>

<p>Il sito come sempre &egrave; aperto a discussioni, oppure ci trovate sul network di telegram by DeFi Italia:</p>

<p><img src="https://telegram.org/img/website_icon.svg?4" width="16"> <a href="https://t.me/DeFi_italia_Farming" rel="noopener" target="_blank">Telegram</a></p>

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<p><small>1 messaggio - 1 partecipante</small></p>

<p><a href="https://italiadefi.finance/t/capire-il-meccanismo-di-un-peg-in-una-pool-di-liquidita/822">Leggi l'argomento intero</a></p>
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Cerchiamo di capire assieme cosa si nasconde dietro il depeg / unpeg di una Liquidity Pool per poter studiare nuove strategie di investimento.

Capire il meccanismo di un-peg in una Pool di Liquidita